财经转评（猫笔刀20220426）

昨天跌那么多，今天在技术上应该有反弹的，所以上午弹了一下，然后下午又崩了。

跌成现在这个样子，我凭常识判断肯定不是散户割肉造成的，散户干不成大事，也画不出极端的图形，公募基金到了这个估值也不应该在坑底掏刀子。我觉得应该是某些净值产品、结构类产品，开始逐渐爆仓了，所以才会形成很极限的卖压。

我这里说一个我自己身上的事，去年我有个朋友弄了个私募，招呼我去支持一下，我就下了一单。之前的运行一直中规中矩，这一波跌了将近20%，由于清盘线是80%，只能清仓做回避操作。

随着连续下跌的深入，那些设了止损线的基金都将面临生死抉择，很多基金经理就算看好后市，也会被迫清仓求生存。

另一方面就是去年“雪球”产品热卖，关于什么是“雪球”你们可以看我1月份写的文章：点击阅读《年化20%收益的产品》

这些雪球基本都是在6000点以上发售的，对标的指数是中证500，主流保护垫是20%。如果指数在一年内下跌不超过20%，到期后持有人就可以获得本金+20%的利息收益。

但如果在一年内下跌超过20%，利息就没了，本金也会“敲入”转为亏了20%的中证500指数基金，之后就跟着市场波动走。

由于之前A股一直是窄幅震荡行情，这类产品每年白嫖20%很爽，热销狂卖了1500亿。天下没有免费的午餐，今年就要给之前的餐费买单了。6000点以上发行的雪球基本都被砸穿了安全垫，最近在密集的“敲入”，这里面很多人在敲入后会做抛售或者开空来对冲风险，所以加剧了市场向下的动能。

以上两类情况其实都已经算是系统性风险的范畴，这类流血的清出都是被动发生的，不计成本也无视情绪。好消息是大概中证跌到5000左右，这两类风险该爆的都爆的差不多了，但到时候可能会有别的炸弹被引爆，比如股票质押之类的。

我今天本来打算捞4手IC，下午也跌到心里价位，但临到头还是保守了一点，只买了2手。因为明天没准还会有人仓位爆炸，流血割肉，到时候没准会有更好的价格，谁也不会拒绝更好的价格。

至于中证500，目前pe是15倍，分位值0.04%，比历史上99.96%的时间估值都低。pb值是1.44，分位值是0，历史上最低估值。

在这个位置开始增加滚IC的仓位，我也不谈有什么把握或者信仰，完全是因为过去五年我真正在A股挣大钱的，就是低位开始滚IC。股票过去两年挣的钱基本都吐回去了，我对价值投资心也凉了，现在我是在对自己最后一个还有信心的策略下注。

今天又有很多人给我留言，说自己快撑不下去了。如果是本金炒股，没有人会强制逼你卖出，撑不撑的住完全是自己心里的坎，如果你投入的本金太多，超过了情绪承压的极限确实会很难受，不行就卖一点降低压力。如果你是杠杆投资，那实在撑不住也就只能认输了，A股走到今天这个地步，已经有很多人倾家荡产，小人物的生死荣辱也只是时代的一朵浪花。

现在这个位置我绝对不会给出卖出的建议，不是我对煞笔A股还有啥幻想，只是等一段时间有更好的选择罢了。到时候你想销户你想走，我都支持，这种粪坑一样的赌场确实没啥好留恋的。